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光大乌龙指事件负面影响或短期 股指或先抑后扬

admin       2018-01-15      来源:网络整理

  71只个股瞬间涨停,上证指数一分钟内飙升逾百点,这样难得一见的超级行情居然只是光大证券(601788.SH)自营策略部的一次“乌龙指”导致的后果,这恐怕让上周五热切期待利好政策出台的投资者感到很受伤,同时也很无奈。不过,让他们受伤的事情或许在本周还将继续上演。

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 光大乌龙指事件负面影响或短期 股指或先抑后扬

光大证券

  股市抛压增加无疑问

  光大证券的此次“乌龙指”事件使得其买入了72.7亿元的现货股票,由于其大多是冲高买入的,截至收盘账面基本处于浮亏状态。出于A股T+1交易机制的限制,光大证券在发现“乌龙指”事件之后无法平仓止损,因而只能在期指市场进行放空对冲,同时将持有的18.5亿元股票转化为ETF卖出。光大证券上周五猛增空单多达7130手,合约价值在50亿元左右,基本对冲掉了现货市场的多头头寸。

  也正因如此,有市场人士认为,光大的“乌龙指”事件对股指后市应该影响不大了,因为光大证券已经基本将风险对冲掉了,其损失将控制在一定范围之内,不会发生影响其生存的大事件,最多也就是影响一下其当期的损益,对市场的整体影响也会较为有限。

  不过也有私募基金人士对此并不认同。其认为,尽管光大采取了及时的措施对“乌龙指”事件造成的损失进行了对冲,但其实际结果还是要看对冲措施最后执行的结果来决定的。如果不考虑期指不断展期的可能,意味着光大需要在IF1309合约存在的一个月时间内对买入的几十亿元股票进行处理,卖股票是现实的选择,如果其操作得法的话,甚至可以放大其期货仓位空头的盈利幅度,尽管这在一定程度上可能涉嫌违规。

  而一位券商分析师则表示,就算光大证券不会集中出货,发生“乌龙指”事件也对股市投资者的信心有相当的负面影响。现在还持有股票的投资者,多数都是被套的或者是较为看好股市后市的,而“乌龙指”事件又把市场最后一批还有钱的多头忽悠进了市场,现在一旦空头发力砸盘的话,多头短期内已经无力抵抗,更不用说还有光大证券的几十亿股票等着兑现,股指本周初出现下跌当是大概率事件。

  难改股指运行趋势

  尽管股指短线将承受“乌龙指”事件的负面影响,但在大多数市场人士看来,这一事件的影响将在短期内被市场所消化,并不会改变市场长期的运行趋势。

  上述私募基金人士就表示,尽管周初市场或许将承受一定的抛压,使得股指继续下行,但在目前的股指点位,市场整体下行的空间将非常有限。本周将公布汇丰中国8月PMI初值的数据,从目前的情况来看,其环比7月出现回升将是大概念事件,再结合三中全会前市场的维稳需求,以及上周政策面对三大行业的刺激政策,股指再次跌破2000点的可能性并不大,全周走势可能会先抑后扬。

  民生证券策略分析师张琢等也认为,当前经济、政策、货币和市场四底部已现,A股压力缓解,市场好转有望延续。经济面:7月份宏观数据开始好转;政策面:稳增长政策定调,细则有望陆续出台;货币面:央行表态稳增长、保持货币市场稳定;市场面:股票市场逐渐走出底部,上证综指从6月份最低的1849点到当前,反弹幅度已不低。

  而周期品行业经过了半年多的熊市以后,反弹时点已经来临,包括煤炭、有色、建材、机械、钢铁等在内的周期板块有望获得相对收益,抢反弹正当其时。中游数据已开始好转,煤炭、钢铁、建材价格企稳并有回升之势,随着三季度投资旺季来临,中观好转趋势大概率得以延续;中报“业绩雷”与解禁高峰双重风险来袭,成长股结构分化将加速,周期行业低仓位、低估值,吸引力越发明显。

  (编辑:李燕华)

  作者:张志斌 (来源:第一财经日报)

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